Когато цените на петрола паднат, ето кой ще тръгне по следите за придобиване
Високите цени на петрола вършат чудеса с акциите на огромните производители на нефт. Но за някои по-ниските цени обезпечават действителната опция за основаване на стойност. Това е моментът, когато пренапрегнатите компании ще продадат активи за подготвени пари, до момента в който тези, които са измъкнали пари, могат да завоюват преференциална договорка.
Може скоро да получат своя късмет. Нефтът в складовете се е нараснал внезапно тази година, защото ОПЕК усили производството. Следващата година МАЕ дефинира свръхпредлагане от 4 милиона барела дневно. Сега ОПЕК споделя, че ще се въздържа от по-нататъшни нараствания на доставките през идната година, а глобите против съветските петролни компании могат да обиден износа, само че цените на петрола може да продължат да се намаляват все пак.
Ренесансът на сливания и придобивания се прави по-вероятен от обстоятелството, че макар че светът е залят от нефт, сондажите се опасяват, че нямат задоволително от нещата в запас. Goldman Sachs счита, че промишлеността е имала единствено 10-годишни потвърдени запаси през 2024 година, с една четвърт по-малко от 2013 година Поддържането на този индикатор почти постоянен би изисквало триумф в изследването или придобивания.
Въпросът тогава е кой против кого се нахвърля. Американските колоси Exxon и Chevron са доста по-добре позиционирани от европейските си сътрудници. Те поддържат добре подплатени салда и могат също да употребяват своите по-високо оценени акции, с цел да изкупуват съперници.
Това плюс икономисване на разноски, отключено, когато нефтен сондаж купи близка повърхност, оказва помощ да се изясни за какво най-скорошните сливания и придобивания са били в Съединени американски щати – и за какво е евентуално по-нататъшна консолидация в Пермския басейн. Компании като Apache и Devon Energy, чиито огромни планове наподобяват по-ценни от цялата им пазарна капитализация, също могат да създадат апетитни хапки.
Сред европейските колоси най-стабилните салда принадлежат на Equinor и Shell. Но има по-малко евентуални цели от тяхната страна на Атлантика. Вземете португалската Galp, компания с пазарна капитализация от 12 милиарда евро, която реализира незабравим триумф в изследванията в петролната гореща точка Намибия. Но идва с възходяща цена на акциите, комбинация от активи в междинни и надолу по веригата и надзорен акционер.
Изследователите с висок ливъридж – като Kosmos Energy и Tullow – може да са измежду тези, притиснати от спад. Дълговете на Tullow надвишават пазарната му капитализация; тя разтоварва активи, до момента в който се стреми да рефинансира, като облигациите се търгуват на към 85 цента за $.
Най-лесният метод да си купите дългоденствие, може би, е да разбиете откритията на други компании. BP, да вземем за пример, може в последна сметка да потърси сътрудници за своето изобретение Bumerangue в Бразилия. Тези съюзи звучат по-малко вълнуващо от хитовите сливания и придобивания, които може да останат непокътната територия на американците. Но те към момента могат да разрешат на европейските специалности да упражняват животинския си дух.
